5.Core CPI (Core Consumer Price Index): ดัชนีราคาผู้บริโภค คืออะไร?

MACRO ECONOMIC INDICATORS

5/8/20241 min read

  1. Core CPI (Core Consumer Price Index) คืออะไร?

  • Core CPI ภาษาไทยคือ "ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน"

    อธิบายง่ายๆ คือ: "ตระกร้า CPI ใบเดิม... แต่หยิบเอา 'อาหารสด' และ 'พลังงาน' โยนทิ้งออกไปก่อนคำนวณ"

  • สูตร: Core CPI = CPI - (อาหารสด + พลังงาน)

  • ทำไมต้องตัดออก?: เพราะ 2 อย่างนี้ราคา "ผันผวน" (Volatile) มากครับ เดี๋ยวขึ้นเดี๋ยวลงตามฤดูกาล ตามฝนฟ้าอากาศ หรือตามข่าวสงคราม ถ้าเอามาคิดด้วย มันจะทำให้เรามองไม่เห็นภาพเศรษฐกิจที่แท้จริง

  1. สาเหตุเกิดจากอะไรได้บ้าง? (ทำไม Core ถึงขยับ?)

  • เมื่อเราตัดน้ำมันกับอาหารออกไป สิ่งที่เหลืออยู่ในตระกร้า Core คือของที่มีความเสถียรและสะท้อนต้นทุนจริงๆ ของเศรษฐกิจ เช่น:

    1.ค่าเช่าบ้าน / ที่อยู่อาศัย: ถ้าเศรษฐกิจดีจริง เจ้าของบ้านถึงจะกล้าขึ้นค่าเช่า

    2.ค่าบริการต่างๆ: ค่าตัดผม, ค่าหมอ, ค่าเล่าเรียน, ค่าประกันภัย

    3.สินค้าอื่นๆ: เสื้อผ้า, รถยนต์, เฟอร์นิเจอร์

  • สาเหตุที่ Core CPI ขึ้น: มักมาจาก "ค่าแรง" ที่เพิ่มขึ้น หรือ "ต้นทุนการผลิต" ที่สูงขึ้นอย่างถาวร (ไม่ใช่แค่ชั่วคราว) แปลว่าของแพงขึ้นแบบ "ฝังรากลึก" แล้วครับ

  1. มีความสำคัญอย่างไรต่อเศรษฐกิจ?

    ตัวนี้สำคัญระดับ "5 ดาว" สำหรับธนาคารกลาง (เช่น FED) ครับ!

  • เป็นเข็มทิศที่แม่นยำกว่า: CPI ปกติอาจจะพุ่งปรี๊ดเพราะราคาน้ำมันขึ้นแค่ 1 สัปดาห์แล้วก็ลง แต่ Core CPI จะนิ่งกว่า

  • ใช้ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ย: ธนาคารกลางจะกลัว Core CPI สูงๆ มากกว่า CPI ปกติ

    • ถ้า CPI สูง แต่ Core CPI ต่ำ = "ใจเย็น เดี๋ยวราคาก็ลง (แค่แพงค่าน้ำมันชั่วคราว)"

    • ถ้า Core CPI สูง = "เรื่องใหญ่แล้ว! ของแพงไปทุกหย่อมหญ้า ต้องรีบขึ้นดอกเบี้ยแรงๆ เพื่อเบรก!"

  1. ตัวอย่างเรื่องราว: "ก๋วยเตี๋ยวต้มยำ"
    ลองนึกภาพคุณเป็นเจ้าของร้านก๋วยเตี๋ยวต้มยำ

  • สถานการณ์ A (CPI พุ่ง, Core นิ่ง):

    • ปีนี้ "มะนาวแพงมาก" (เพราะภัยแล้ง) คุณเลยต้องขายก๋วยเตี๋ยวแพงขึ้นชั่วคราว

    • นักเศรษฐศาสตร์จะบอกว่า "ไม่ต้องตกใจ เดี๋ยวหน้าฝน มะนาวถูกลง ราคาก๋วยเตี๋ยวก็ลงเอง" -> แบบนี้ธนาคารกลางไม่ห่วง

  • สถานการณ์ B (Core CPI พุ่ง):

    • ปีนี้ มะนาวราคาปกติ... แต่ "ค่าเช่าร้าน" ขึ้น, "ค่าแรงลูกจ้าง" ขึ้น, "ค่าโต๊ะเก้าอี้" ขึ้น

    • คุณต้องขึ้นราคาก๋วยเตี๋ยว และ "จะไม่มีวันลดราคาลงมาอีกแล้ว"

    • แบบนี้แหละครับคือ Core CPI พุ่ง -> ธนาคารกลางจะกลัวมาก เพราะมันแพงถาวร

________________________________
________________________________
________________________________

🔗Reference : Gemini

มาต่อกันที่ Level 2 ส่วนที่ 2 ครับ! หลังจากเรารู้จัก CPI (ตระกร้าจ่ายตลาดรวม) ไปแล้ว เราจะมา "ปอกเปลือก" มันออกเพื่อดูไส้ในที่แท้จริงกับ Core CPI ครับ

________________________________

  1. สิ่งเพิ่มเติมที่ควรต้องรู้ (Pro Tip)⭐

  • Sticky Inflation (เงินเฟ้อที่หนืด): Core CPI มักจะถูกเรียกว่าเป็นเงินเฟ้อที่ "หนืด" (Sticky) คือ ขึ้นแล้วลงยาก (ลองนึกถึงค่าหอพัก หรือราคาอาหารตามสั่ง ขึ้นแล้วไม่ค่อยยอมลด)

  • นักลงทุนดูกราฟไหน?: เวลาข่าวออก ถ้าตัวเลข CPI กับ Core CPI ไปคนละทาง ให้เชื่อ Core CPI เป็นหลักในการทำนายทิศทางดอกเบี้ยครับ

________________________________
________________________________